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a焦炭产业概述

焦炭是重要的冶金原材料,由焦煤(烟煤)在隔绝空气条件下高温干馏所制得。我国焦炭需求以钢厂采购为主,港口现货供给主要集中于独立焦化厂,所以钢厂与焦化厂的定价博弈成为焦炭价格运行规律的核心。独特的产业背景孕育着独特的期现联动模式,本文基于焦炭产业的独特背景,探索影响焦炭价格运行规律的基本因子,并实现指标量化,为市场参与者提供全新的参考视角。

焦炭是重要的冶金原材料,由焦煤(烟煤)在隔绝空气条件下高温干馏所制得。我国焦炭需求以钢厂采购为主,港口现货供给主要集中于独立焦化厂,钢厂与焦化厂的定价博弈成为焦炭价格运行规律的核心。

从需求端来看,焦炭价格很大程度上受制于钢铁行业的景气程度。根据历史数据,焦炭价格与钢材价格走势呈高度的相关关系。钢厂开工、库存及利润是焦炭价格运行的主要需求因子。从供给端来看,独立焦化厂库存和开工率是焦炭价格运行的主要供给因子。

自供给侧结构性改革以来,焦炭呈现独特的期现联动关系。据统计,近两年焦炭期现价格的波动共计出现19次拐点,期货价格领先现货价格实现反转共计19次,占比100%,平均领先天数为22天,独特的产业背景孕育着独特的期现联动模式。

焦炭是固体燃料的一种,由焦煤高温条件下经干馏所获得,主要成分为固定碳,其次为灰分,所含挥发分和硫分均甚少。焦炭呈银灰色,具金属光泽,质硬而多孔,其发热量大多为26380—31400kj/kg(6300—7500kcal/kg)。按用途不同,分为冶金焦炭、铸造用焦和化工用焦三大类;按尺寸大小,又有块焦、碎焦和焦屑等之分。主要用于冶炼钢铁或其他金属,亦可用作制造水煤气、气化和化学工业等的原料。

焦炭亦称“焦块”“焦渣”。煤在锅炉内加热到850℃以上时,随着温度升高,煤中的有机物分解,其中挥发性产物溢出后,残留下的不挥发产物就是焦炭,其中包括能燃烧的固定碳和燃烧残余物——灰分。燃烧时发出很短的蓝色火焰,并释放大量热量,燃烧过程缓慢而持久,并且易在表面形成灰壳,为使焦炭燃尽,应设法及时除去其灰壳。焦炭的物理性质,如黏结性等,对于层燃炉的运行具有较大的影响。

焦炭占焦化产品的75%左右,既充当了还原剂和热量来源,又可用于肥料工业。利用焦炭与水蒸气、空气的作用,制成半水煤气,然后再使氢与空气中的氮结合生成氨。焦炭还是生产乙炔、氰氨基钙、二硫化碳和电极等的反应剂,也是城市煤气工业的重要原料。从我国焦炭产量分布情况看,我国炼焦企业地域分布不平衡,主要分布于华北、华东和东北地区。

据统计,2018年全国焦炭累计总产量为43820万吨,进口焦炭8万吨4万吨,表6万吨,其中85%以上用于高炉炼钢。焦炭产量主要分布在山西、河北、山东、江苏等地,其中山西省焦炭产量占比21%,位列全国首位,产地包括太原、长治、吕梁、晋中、运城。产成品依据灰分、硫含量等指标划分为不同等级,通过天津、日照等港口销往全国大部分地区。

焦炭下游需求以钢厂采购为主,虽然大中型钢厂有自产焦炭的设备,但是无法满足基本需求,从市场上采购量比例在40%左右,中小型钢厂的焦炭采购量比较大。另外,焦炭的贸易市场集中在港口,市场上流通的现货基本上是独立焦化厂生产的焦炭。

总体来说,焦炭现货市场的供应集中于独立焦化厂,需求主要是钢厂采购,流通环节主要。